1-5月全球铜 市表现不佳，全球宏观环境复杂，贸易保护主义抬头，市场表现较为谨慎。

目前宏观利空因素有效释放，中国4月PPI及5月制造业PMI均有反弹迹象，表明中国经济走稳回升。美国 ISM制造业指数为58.7，非农就业数据大超预期，美国经济表现稳健强劲。

铜价已经在长达近三个月的时间里对贸易形势的不确定性作出反映，因此影响逐渐削弱。

因今年智利矿商将与32家工会进行薪资谈判，这些矿商代表了智利四分之三的铜产出，去年年底市场大幅上调今年罢工干扰预期，但是随着年初以来多家矿企纷纷提前达成劳工协议，罢工未能兑现，预期回落，也是铜价疲软的因素之一。

从消费端来看，今年下游启动较慢，一季度库存累积，随着四五月份铜杆与铜管企业订单良好，开工率持续高位，库存由增转降，截止6月1日全球三大交易所及上海保税区库存较去年同期仅小幅增加1.8万吨，基本持平。

预计下半年我国基建投资有望止跌企稳。因此若淡季不淡，则将对铜价予以支撑。
沪铜主力1905合约，行情反弹到49450-49460区域多单可大胆入场，49350严格做好止损点。上方关注49590附近止盈离场。