渣打银行(Standard Chartered)4月12日称，通胀预期上升尚未被黄金市场完全消化，该行认为黄金在第二季和第三季有上涨潜力。渣打贵金属分析师Suki Cooper称，金融市场正将焦点转向通胀风险上升，而黄金尚未反映出这一变化。Cooper在报告中称，“金价并未充分反映近期高通胀风险，因经济复苏，但实体需求复苏正为金价提供支撑。虽然美联储的鸽派立场和美国财政刺激的规模提供了一个有利的背景，但金价往往会在高企和出乎意料的通胀时期强劲上涨。”

近期贵金属市场受到美股影响，出现了较为明显的震荡，但金价依然没能有任何突破。渣打银行(Standard Chartered)认为，二季度黄金还是有望创下新高的；该行贵金属分析师Suki Cooper表示，金价仍然在上行趋势中。整个宏观环境对黄金依然是利好的，美元将走弱、实际利率负值、美国更多刺激、美联储鸽派的货币政策以及通胀预期的升温等，都会支撑黄金。渣打预计2021年一季度金价能涨至1930美元/盎司，二季度能涨至2075美元/盎司（2020年8月高位）。

近期贵金属市场受到美股影响，出现了较为明显的震荡，但金价依然没能有任何突破。渣打银行(Standard Chartered)认为，二季度黄金还是有望创下新高的；该行贵金属分析师Suki Cooper表示，金价仍然在上行趋势中。整个宏观环境对黄金依然是利好的，美元将走弱、实际利率负值、美国更多刺激、美联储鸽派的货币政策以及通胀预期的升温等，都会支撑黄金。渣打预计2021年一季度金价能涨至1930美元/盎司，二季度能涨至2075美元/盎司（2020年8月高位）。

渣打银行分析师周三称，风险偏好减弱以及对英国和欧盟脱欧谈判的担忧近几日打压铜价。周三铜价可能从美元走软中获得支撑。渣打银行表示，尽管继续看好铜，但近期铜价飙升主要是由积极情绪，风险偏好改善和外部市场上涨推动的，而非铜本身的基本面因素。

渣打银行预计2020年铝均价为1682美元/吨，2021年为1680美元/吨，此前预期分别为1563和1571美元/吨；预计2020年铂金均价为892美元/盎司，2021年为1005美元/盎司，此前预期分别为803和854美元/盎司；预计2020年铜均价为6066美元/吨，2021年为6428美元/吨，此前预期分别为5831和6190美元/吨；将2020年黄金均价上调至1805美元/盎司，此前为1749美元/盎司

渣打银行：预计2020年第四季度白银平均价格为29美元/盎司，此前预期为17美元/盎司。将2020年白银平均价格预期从16.3美元/盎司上调至21.8美元/盎司。

渣打银行(Standard Chartered)表示，如果美联储开始进行负利率政策，那么金价将突破2011年创下的历史高位1920美元/盎司水平。尽管市场对美联储将利率降至负值有预期，但包括美联储主席鲍威尔在内的多名官员都表态反对负利率，认为这不适合美国。不过这并没有影响市场对负利率的预期。“市场认为美国联邦基金利率会在明年中期跌到小幅负值，之后在2022年年中回到小幅正值。”该行指出，小幅进入负值状态正反映出了市场对美联储长期维持利率的预期，如果市场认为美联储没有加息空间，那么利率很可能会进一步走低。另一方面，渣打银行认为，一旦进入负利率状态，必须是大幅度的负利率才能真正带来影响。“如果美联储开始负利率，那么需要50甚至100个基点的负利率，这比浅尝负利率政策的风险要大得多。”但同时，该行认为只有在耗尽其它政策的情况下才会采取负利率政策。该行贵金属分析师Suki Cooper表示，在这种情况下，金价将突破1920美元/盎司的历史记录。“黄金市场可能测试1920美元/盎司的阻力水平，因为负利率使得黄金的持有成本下降了，投资者们会意识到持有的黄金太少，并且负利率也会使得机构对黄金的兴趣重燃。”Cooper指出，负利率会吸引更多新的投资者，增加黄金需求。“全球大量负利率债务下，投资者们会通过增持黄金ETF来配置更多黄金。”此外，一旦负利率真的出现，那么意味着美元会大幅走低。“负利率会显英雄短期货币市场，之后人们会选择避险资产，甚至会买入美元，但一旦一开始的震惊结束后，那些有正利率的货币会走高。”在这种情况下，该行预计美国国债收益率将跌至历史新低。

7月24日，渣打银行财富管理部发布了2019年下半年度《全球市场展望》。报告指出，美联储即将开启的预防性减息将使其它央行予以效仿，货币状况将在全球范围内放松，这将有助于延长目前的经济周期，继续支持风险资产在未来6至12 个月的表现。同时，新兴市场资产往往在预防性减息的情景下表现良好，而黄金可以作为对冲下行风险的有效方式，渣打预计金价将进一步上涨。 渣打银行认为，全球的货币宽松以及中国很可能推出的定向宽松财政政策和货币政策，应足以稳定全球经济增长，抵消贸易紧张局势造成的广泛影响。渣打指出，未来12个月美国经济衰退的可能性约为35%，而美股仍有很大的机会在未来6至12个月跑赢其他股市。此外，渣打银行将中国在岸股票的观点上调至“看好持仓”，主要源于资金流动改善、估值吸引、潜在的财政刺激等。 针对全球经济环境，贝莱德中国首席投资官陆文杰也指出，美国破纪录的漫长经济周期进入晚期，导致全球增长速度放缓。然而主要央行在过去几个月中明显转向鸽派立场，以期延续周期长度推迟衰退来临，这种鸽派政策的宏观经济基础是长期的低通胀环境。 陆文杰谈到，本轮晚周期的特异之处在于叠加了贸易保护主义风险。美国实行“America First”的政策导致其向全球输出地缘政治风险。同时，欧元区缺乏向心力和英国脱欧的风险仍在酝酿，中东局势对油价的影响亦需要重视。长远来看，半个世纪以来的全球一体化正在遭受巨大挫折。因而，贝莱德认为贸易和地缘政治纷争已经成为影响资产价格的主要因素。 渣打预计，美联储的降息预期将使美元在近期和中期均将走弱，欧元和英镑有机会成为最受益的货币。在债券方面，渣打最看好新兴市场美元计价政府债券，因为这类债券提供了有吸引力的收益率溢价。而黄金有机会成为对冲市场下行风险的有效方式，随着美元走弱，黄金有机会在后市持续上行趋势。 渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰表示：“虽然全球市场对于近期的全球经济前景有很多担忧，但是我们不认为这是经济周期的结束，风险资产仍有逢低买入的机会。不过在全球地缘政治不确定性的推动下，风险资产仍面临着巨大 波动的风险。我们建议投资者更谨慎地进行多元资产配置，并逐渐向更具防御性的投资组合倾斜。” 贝莱德方面也认为，未来的全球宏观形势下需要提高投资组合的防御性和抗跌能力。 不过，和渣打方面有所不同，整体而言，贝莱德对全球各主要市场的债券前景更为看好，而对股票更为谨慎。在股票市场中，贝莱德最为看好的仍然是…

渣打银行在周二（3月12日）发布的报告中表示，在下一次美联储公开市场委员会会议FOMC之前，黄金正在努力重返1300美元/盎司关口。现货黄金从2月20日的1346.45美元/盎司下跌至3月5日的低点1280美元/盎司，然后在美国就业报告弱于预期后再次重新测试1300美元/盎司。渣打称“然而，在此之前，投资者对黄金的反应变得不那么积极了。截至3月5日当周，黄金录得自2018年5月以来的最大单周跌幅，主要受多头清算的推动，期金净多头下跌幅度最大。3月份交易所交易产品ETF赎回加速，在2月份下跌30吨之后，本月下跌27吨。”渣打银行表示，“投资者开始对涨势失去信心，暗示市场尚未准备好测试去年的年内高点。” “尽管中央银行购买放缓和投资者流出，但黄金价格仍然保持良好，我们仍然认为黄金价格的下行得到良好支撑。”渣打银行在另一份报告中表示，各国央行黄金买盘仍在继续，但步伐放缓。根据世界黄金协会的数据，去年中央银行购买了651.5吨黄金，创半个世纪以来的新高。然而，渣打银行表示，此轮购买已在2019年初放缓。分析师指出，俄罗斯1月份购买量为6.2吨，是自2006年12月以来的最低月度购买量，不到2018年月度平均购买量23吨的三分之一。哈萨克斯坦1月份的采购量从12月份的5吨降至2.8吨，2018年的月平均值为4吨。“然而，哥伦比亚报告1月份采购量为5.4吨，最近的一次增加储备是2018年2月以更加温和的速度增加超过1吨，”渣打银行说。 “我们预计今年的买盘将保持不变。”

渣打银行在周一（2月25日）发布的报告中表示，黄金的基本面仍然有利。金价自上周中旬以来的数月高位回落。渣打银行表示，“虽然技术面显示黄金的下一步走势仍然低迷，但宏观背景仍然有普遍的支持。”其并指出投机性投资者一直在增加对黄金的看涨风险，而不只是退出看空头寸。该银行表示，“美国的零售投资者需求，特别是过去两年缺失，现在也有所回升”。“缓和的美中贸易紧张局势以及英国脱欧的不确定性增加更有可能引发本地化需求。然而，在实物需求疲软的情况下，持续的中央银行买盘为黄金价格提供了缓冲。除了近期获利了结外，风险仍然偏向上行。”